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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】 南京海納醫(yī)藥科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：海納醫(yī)藥)擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，11月上旬，其更新了招股書(shū)，并完成了一輪問(wèn)詢(xún)函回復(fù)。據(jù)悉，海納醫(yī)藥擬募資總金額為8.5億元，募集資金擬用于海納醫(yī)藥CXO研發(fā)總部項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
 

　　資料顯示，海納醫(yī)藥創(chuàng)立于2001年的，隸屬于CXO行業(yè)，聚焦改良型創(chuàng)新藥和高端仿制藥的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。對(duì)其運(yùn)營(yíng)模式，海納醫(yī)藥特別強(qiáng)調(diào)，有別于傳統(tǒng)CXO(醫(yī)藥外包)行業(yè)“委托什么、研發(fā)什么”，公司發(fā)展了自主研發(fā)成果轉(zhuǎn)化的特色路徑，可進(jìn)行自研品種的階段性成果轉(zhuǎn)化或?qū)⑺幤飞鲜性S可持有人直接轉(zhuǎn)讓至客戶(hù)，形成“CXO+MAH”模式(MAH：藥品上市許可持有人制度)，從而形成“研發(fā)一批、轉(zhuǎn)化一批、儲(chǔ)備一批”的自研項(xiàng)目梯隊(duì)。
 

　　海納醫(yī)藥多年來(lái)不斷順應(yīng)技術(shù)進(jìn)步與政策發(fā)展，形成了以藥物研究院及四家子公司為依托，涵蓋新藥發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究、工藝開(kāi)發(fā)與驗(yàn)證、臨床研究、生物檢測(cè)、注冊(cè)申報(bào)、藥物生產(chǎn)、品種持有的全流程一體化業(yè)務(wù)模式，不斷推進(jìn)客戶(hù)及自身的品種持有。公司多年來(lái)不斷提升研發(fā)水平，注重研發(fā)質(zhì)量建設(shè)，取得了豐碩的研發(fā)成果。
 

　　在短短幾年內(nèi)，海納醫(yī)藥也獲得了快速成長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年以及2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為0.57億元、1.68億元、2.71億元、2.26億元，尤其是2020-2022年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)118.37%。從盈利能力看，公司從2021年開(kāi)始扭虧為盈，2021年-2023年上半年歸母凈利潤(rùn)分別為0.12億元、0.68億元、0.73億元。
 

　　但與此同時(shí)，海納醫(yī)藥逐年走高的銷(xiāo)售費(fèi)用吸睛。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別約為394.36萬(wàn)元、1445.66萬(wàn)元、2187.3萬(wàn)元，在2023年上半年，海納醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用為1540.82萬(wàn)元。2020-2022年以及2023年上半年，而海納醫(yī)藥對(duì)應(yīng)銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為6.94%、8.63%、8.07%、6.82%。對(duì)于高銷(xiāo)售費(fèi)用率，海納醫(yī)藥表示，主要是因?yàn)樽猿炙幤蜂N(xiāo)售業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售費(fèi)用率通常高于醫(yī)藥研發(fā)業(yè)務(wù)，與同行業(yè)可比公司百誠(chéng)醫(yī)藥及陽(yáng)光諾和相比，公司開(kāi)展了自持品種銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，產(chǎn)生了相應(yīng)的產(chǎn)品推廣費(fèi)用。
 

　　公司此次擬沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板IPO上市，擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)3174.06萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25%，公司預(yù)計(jì)投入募資8.5億元，其中6億元用于海納醫(yī)藥CXO研發(fā)總部項(xiàng)目，2.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
 

　　海納醫(yī)藥表示，公司此次募資投向主要規(guī)劃為在公司原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，擴(kuò)大研發(fā)場(chǎng)地，購(gòu)置研發(fā)設(shè)備，增加人員規(guī)模，從而滿(mǎn)足公司“CXO+MAH”業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，募投項(xiàng)目具有合理性、必要性。
 

　　有分析人士指出，海納醫(yī)藥盡管具有一定的成長(zhǎng)性，但處于仿制藥CXO細(xì)分賽道的海納醫(yī)藥，面臨著激烈的紅海競(jìng)爭(zhēng)。一方面，與國(guó)內(nèi)CXO上市頭部聚焦創(chuàng)新藥領(lǐng)域相比，海納醫(yī)藥聚焦仿制藥領(lǐng)域，技術(shù)壁壘相對(duì)較低。另一方面，與細(xì)分的仿制藥CXO同行相比，海納醫(yī)藥的營(yíng)收規(guī)模也偏小，綜合競(jìng)爭(zhēng)力略顯遜色。
 

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